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　　来源：上市之家

　　作为昔日与一汽 、东风
、上汽齐名的“车企四大天王 ”，广汽集团在2025年度业绩预告亏损的企业中表现惨淡
，亏损幅度位列14位
。在已披露业绩的车企中，亏损幅度排之一。

　　上市之家获悉 ，广州汽车近日发布2025年年度业绩预告及产销数据
，不仅业绩由盈转亏，全年销量也未能达成预期 ，各子品牌表现分化明显 。

　　业绩预告显示
，经初步测算，广汽集团2025年度预计由盈转亏 ，归属于母公司所有者的净利润区间为-80亿元至-90亿元
，扣除非经常性损益的净利润为-89亿元至-99亿元
。这一亏损态势较此前进一步扩大——尽管广汽集团此前已连续出现利润下滑，但2024年度仍实现了约8.24亿元的归母净利润 ，此次由盈转亏堪称业绩层面的重大转折。

　　业绩亏损的背后
，是全年销量的同步下滑 。广汽集团同日披露的产销数据显示，2025年12月 ，公司汽车产量为165302辆，同比下降20.23%；全年累计产量达1744429辆
，同比下降8.98%。销量方面的表现更为疲软，12月汽车销量为187453辆 ，同比下降33.82%；2025年全年累计销量为1721489辆
，同比下滑14.06%，未能达成年度销量预期 ，进一步加剧了盈利压力
。

　　具体到各子品牌
，2025年表现呈现明显分化，仅有广汽丰田实现销量增长 ，成为公司整体销量的重要支撑。凭借铂智系列等新能源车型的稳定输出
，广汽丰田全年销量微增2.44%；与之形成鲜明对比的是，其他主要品牌均陷入销量下滑泥潭：广汽本田全年销量大跌25.22% ，降至35.19万辆；广汽传祺年销量为31.92万辆
，同比下滑23.02%；主营新能源业务的广汽埃安表现不及预期，全年销量29万辆 ，同比下滑22.62% 。从整体新能源业务来看，2025年广汽集团累计新能源汽车销量为43.36万辆
，同比下降4.64%，新能源业务未能实现突破 ，无法对冲公司整体销量下滑的压力
。

　　对于2025年业绩的大幅变动
，广汽集团在公告中从主营业务和非经营性损益两方面进行了说明。在主营业务层面，2025年汽车行业竞争激烈、产业生态快速重构 ，尽管自二季度起汽车销量环比持续提升
，但全年销量仍未达预期 。为应对市场急剧变化，公司加快调整步伐并加大销售投入；同时 ，受销量未达预期及自主品牌新能源产品结构调整等因素影响
，本年度无形资产和存货的资产减值计提较上年同期有所增加
。此外，部分合营企业加快推进新能源转型 、优化调整产线 ，导致公司投资收益因合营企业资产减值而进一步减少
，多重因素叠加拖累了公司利润表现。

　　非经营性损益方面，广汽集团指出 ，2024年度公司通过 *** 参股企业Chenqi Technology Limited和广州巨湾技研有限公司的部分股权，对当年归母净利润产生了积极影响
，而2025年度未发生此类事项，也对全年业绩形成了一定拖累 。财务数据显示 ，2025年前三季度
，广汽集团资产合计为2129.09亿元，负债合计964.80亿元 ，资产负债率为45.32%
，整体财务结构保持稳定，但盈利端的压力已持续显现
。

　　事实上 ，广汽集团业绩与销量的持续承压
，核心症结在于公司在新能源赛道的战略布局滞后。广汽集团董事长冯兴亚曾在公开场合反思，公司当年误判增程技术为过渡路线 ，错失了新能源市场的爆发期
，这一战略失误直接导致广汽自主品牌在新能源赛道的布局落后于同行 。直至2025年8月，广汽集团才推出“星源增程
”技术 ，并计划在未来两年内密集投放多款插混车型，试图补足新能源产品线的短板
，但此时已错失更佳发展时机
。

　　值得关注的是，广汽集团在与华为的合作中 ，更是“起了个大早
，赶了个晚集”。作为国内最早与华为开启汽车领域合作的车企之一，广汽集团早在2017年便与华为正式签署战略合作协议 ，率先布局车联网
、智能驾驶等前沿领域
，约定在云计算、大数据 、智能驾驶等多领域深度协同，甚至探讨成立联合创新中心 ，起步早于多数同行
，一度占据先发优势 。彼时，广汽埃安品牌独立后销量持续攀升 ，也为双方的深度合作奠定了良好基础。

　　然而
，双方的合作进程并未如期推进
。2023年，广汽集团董事会全票通过决议 ，终止与华为在AH8电车项目上的HI模式联合开发，将华为从深度合作伙伴降级为普通零部件供应商。这一决策背后
，是公司对“自主可控 ”的坚持，但也使其错失了华为智驾技术崛起的关键机遇 。在此期间 ，华为与赛力斯、江淮等车企的合作快速落地
，问界系列
、尊界系列相继爆火，销量与品牌影响力大幅提升 ，而广汽埃安则遭遇了销量下滑、智驾体验落后于行业的双重困境
。

　　直至2025年
，广汽集团才重启与华为的深度合作，2026年1月双方签下全面合作协议 ，联合打造的高端智能新能源汽车品牌“启境
”正式官宣。但此时
，智能汽车市场格局已基本成型，广汽集团早年积累的先发优势已不复存在 ，想要在激烈的竞争中突围
，难度已然指数级增加 。

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