高盛：信达生物去年产品销售强劲 目标价102.85港元

　　高盛发布研报称 ，将信达生物（01801）2025至2027年的每股盈利预测由0.54元、1.43元 、2.49元，上调至0.62元、1.74元及2.54元；目标价102.85港元（原本107.96港元）
，予“买入 ”评级 。

　　信达生物去年第四季产品收入约33亿元人民币（下同），符合该行预期 ，在相对较低的基数下同比增长60%
，按季持平，其中包括因应2026年国家医保药品目录降价而产生的渠道返利负面影响。

　　公司的新产品组合维持增长势头 ，按季增长13%
，抵消了Tyvyt的疲弱表现
。2025年全年产品销售表现强劲，同比增长45%至119亿元 ，首次突破百亿元里程碑
，其中普通生物制药业务为主要增长引擎。