未上任已被施压！特朗普喊话沃什：美联储会降息的

　　利率市场定价显示，美联储年内首次降息至少要等到下半年。

　　美国总统特朗普周三表示 ，他认为美联储下调美国基准利率这件事 “没什么可怀疑的
” 。

　　特朗普在接受美国媒体采访时称
，他相信自己提名的下任美联储主席人选凯文・沃什，能够理解他希望下调利率的立场
。当被问及沃什是否清楚他希望其下调利率时 ，特朗普回应道：“我认为他是清楚的
，而且我觉得即便没有我的要求，他本身也打算这么做。”他还补充道：“我的意思是 ，如果他过来跟我说‘我想要加息’
，他根本就得不到这个职位，绝对不可能 。 ”

　　新主席提名进程受阻

　　特朗普于上周五宣布 ，提名前美联储理事凯文・沃什接替鲍威尔
。此前
，特朗普曾多次指责鲍威尔未推行降息政策，还屡次威胁要将其解职。

　　按照流程 ，这项提名需先获得参议院银行委员会的多数票批准，才能提交至参议院全体会议进行表决 。

　　值得一提的是
，因美国司法部对美联储主席鲍威尔就美联储办公大楼翻修项目作证时的相关表述发起司法调查，参议院银行委员会的共和党籍议员汤姆・蒂利斯明确表示 ，将会阻止参议院对任何美联储提名人选的审批
。蒂利斯的反对票
，叠加民主党因调查涉嫌威胁美联储独立性，一致反对在调查阴影下推进提名流程 ，意味着委员会的投票结果将陷入平局
，沃什的提名案也将因此卡在委员会阶段。

　　鲍威尔去留受关注

　　蒂利斯本周表示，此次阻挠沃什提名案的推进 ，不仅会打乱特朗普对美联储的人事布局
，司法部的这起调查还可能让鲍威尔在主席任期结束后，选择继续留任美联储理事 。

　　鲍威尔的美联储理事任期将持续至2028年 ，尽管几乎所有美联储主席都会在主席任期结束后离任
，但鲍威尔至今未明确表态是否会选择离开
。若鲍威尔留任，特朗普将无法填补美联储理事会的这一席位 ，也就无法安插另一位支持降息的人选；同时，这位颇具影响力的前主席若继续参与货币政策制定
，也会让新任美联储主席的施政陷入被动。

　　联邦基金利率期货定价显示，市场预期今年美联储首次降息或发生在7月 ，而新美联储主席首次亮相的6月概率仅为56% 。

　　上任挑战不小

　　特朗普上一次提名美联储主席时
，曾偕鲍威尔现身白宫玫瑰园共同出席活动。但这一次，特朗普通过社交媒体宣布提名凯文・沃什接替鲍威尔 ，而自那以后
，沃什便再未公开露面
。

　　近30年来，发表公开表态早已是美联储主席提名流程中的常规环节。因此 ，沃什这次的举动让外界有些惊讶与失望 。市场人士表示
，沃什过去数日的沉默，或许正是美联储 “减少发声
”的首个信号 ，而这也是沃什希望改变美联储运作模式的方式之一
。自2011年卸任美联储理事以来
，沃什对美联储的一贯批评点之一，便是美联储官员的公开表态过多。他在去年4月曾表示：“美联储的领导层应放弃各类发表最新想法的机会 。那种坐在办公室里 ，仅凭最新公布的数据就反复调整言论的问题十分普遍，而且往往适得其反
。”

　　沃什可独自主导决定美联储的沟通频率与沟通内容
，但他最终会有怎样的决定无人知晓。摩根士丹利美国经济研究主管迈克尔・加彭表示，让美联储官员减少公开表态 ，与沃什的核心观点高度契合——美联储对市场动态的干预过多 。“如今仍有部分央行选择以出其不意的方式制定政策
，澳大利亚储备银行和瑞士国家银行皆是如此，并非所有央行都像美联储这样热衷于对外沟通
。 ”

　　此外 ，对于其可能在上任后推动的降息+缩表的政策主张
，外界认为也将面临不小阻力。

　　首先是分裂的美联储，目前美联储内部坚定支持降息的只有美联储理事沃勒、米兰和鲍曼 ，三人均为特朗普提名
，而决定利率政策的联邦公开市场委员会（FOMC）中剩余的4位理事（包括现任美联储主席鲍威尔）和5位地方联储主席均对进一步宽松持谨慎态度，其中不乏堪萨斯联储主席施密德 、圣路易斯联储主席穆萨勒姆这样的鹰派委员 。

　　由于通胀短期内或无法实现2%的政策目标 ，劳动力市场或将成为推动政策宽松的关键
，周三公布的自动数据处理公司（ADP）数据显示，1月私营部门仅新增2.2万个就业岗位 ，表明当前就业市场依旧疲软，求职难度显著加大
。不过整体低失业率与薪资上涨仍是积极信号。

　　另一方面
，对于一心想要降低短期借贷成本的沃什而言，推动缩表的难度还会进一步攀升 。因为任何显著缩减美联储债券持有量的举措 ，本质上都会收紧金融环境。

　　Evercore研究所发布报告称
，沃什在资产负债表问题上的任何举措，都会循序渐进 ，且会充分警惕激进操作的风险
。“我们认为
，沃什的行事风格会比多数人预期的更为务实。他大概率会承诺，不会对美联储的资产负债表政策做出突然调整 ，还会推动美联储与财政部达成协议
，为双方深化协作搭建框架 。
”