林义相：散户赔了几百亿管理机构却收了几十亿管理费，这种现象值得重视

专题：2025微博财经之夜暨北京财经大V联盟年会

　　2025微博财经之夜暨北京财经大V联盟年会于1月15日在北京举行 。天相投顾董事长经济学者林义相出席并发言
。

　　谈及上市公司质量问题
，林义相表示，首先大家别把公司经营好坏、质量提升过多寄望于 ***  ，这不是 *** 该承担的。公司能否发展 、盈利状况如何
，基本不是 *** 能决定的 。从整个股票市场看， *** 在上市公司质量方面能做的 ，就是把差的公司清出去
，让好公司进来，仅此而已
。

　　关于交易制度
、量化中的高频量化 ，林义相认为，相关规定认为每秒300笔以下交易合法
，这个标准在理论和实践上都没有依据。

　　“在机器交易前，人一秒钟能做3笔交易就很不错了 ，让机器做300笔
，这算什么？更严重的是频繁挂单和撤单 。”林义相认为，这有很大市场操纵嫌疑 ，因为它制造虚假交易量和价格
，给出的信息扰乱市场秩序
。

　　林义相指出，我们是以散户为主的市场 ，同时散户储蓄率高。在这种情况下
，让散户把钱交给管理机构，结果投资者赔了几百亿 ，管理机构却收了几十亿管理费 。很多投资者不愿意
，这完全可以理解。尽管这不是资产管理机构普遍现象，但出现这种情况影响很大 ，这是要考虑的重要事情
。

　　他认为，交易制度整个设计过程
，还是要回到本源，即这个市场到底要干什么 ，基本不能违背的原则是什么。“这个市场的使命是什么？这么多散户、老百姓呼声这么高
，设想一下，如果把高频量化交易停掉 ，对市场会有那么大影响吗？我不觉得 。 ”林义相表示
，停掉高频量化交易，对散户是个交代 ，在某种意义上也是资本市场和交易制度建设规范体现人民性
。

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