美日货币政策预期分化叠加避险需求，美元兑日元维持高位震荡

　　汇通财经APP讯——周四亚洲交易时段 ，日元（JPY）扭转早盘小幅走弱态势
，在美元整体偏弱的背景下企稳回升，暂时终结了对美元的两连跌走势。

　　市场对日本央行（BoJ）将继续推进货币政策正常化的预期 ，以及外汇市场潜在干预担忧
，共同对日元形成支撑 。与之相对的是，美元受到美联储鸽派政策预期的压制
。

　　市场对年内降息路径的讨论升温 ，使美元上行动能受限
，也令美元兑日元（USD/JPY）在157.00附近面临明显阻力。

　　不过 ，日元的反弹并非毫无压力 。最新公布的数据显示，日本11月实际工资同比下降2.8%
，为今年以来更大降幅，且已连续第11个月下滑
。

　　这一结果表明 ，通胀增速依然快于薪资增长
，给日本央行后续加息节奏带来不确定性。日本央行行长植田和男本周表示，未来薪资与物价存在同步上行的可能性 ，日本央行仍将依据经济和通胀表现决定是否进一步加息 。

　　尽管如此
，市场整体仍倾向于认为日本央行将继续收紧政策，这与市场对美联储可能在3月及年内再次降息的预期形成鲜明对比
。

　　利差预期的变化 ，使低收益货币日元在中期仍具备一定吸引力。美国方面
，周三公布的经济数据表现分化 。I *** 非制造业PMI回升至54.4，显示服务业活动改善 ，但劳动力市场数据相对疲软。

　　ADP数据显示
，12月私营部门就业仅增加4.1万人，低于市场预期；职位空缺数据同样回落 ，反映用工需求降温
。这些因素未能明显削弱市场对美联储偏鸽立场的判断。

　　在关键数据公布前，交易员整体保持谨慎
，倾向于等待周五的美国非农就业报告，以进一步确认美联储未来的降息节奏 ，这也将成为影响美元兑日元走势的重要催化剂 。

　　从日线结构来看
，美元兑日元整体仍运行在中期上行通道内，但近期在157附近反复受阻 ，显示上方抛压正在增强
。价格仍位于主要均线之上
，长期趋势尚未破坏，但上涨斜率已有放缓迹象。

　　技术指标方面 ，RSI位于50上方但动能趋缓
，表明多头优势仍在但不再强势 。若汇价有效跌破156.20—156.30区域支撑，可能引发阶段性回调；反之 ，若重新站稳157并放量上行
，短期仍存在测试前高的可能
。

　　编辑观点：

　　当前美元兑日元的核心驱动来自美日货币政策预期的持续分化。短期内 ，日元受政策正常化预期和避险情绪支撑，但疲弱的工资数据限制其反弹高度 。在美国非农就业数据落地前
，汇价更可能维持高位震荡格局
。若美就业数据明显走弱，利差预期收敛或推动美元兑日元进一步回落 ，反之则可能延缓调整节奏。