大摩：澳门去年12月博彩收入逊预期较 偏好银河娱乐及金沙中国

　　摩根士丹利发布研报称 ，澳门去年12月博彩收入为209亿澳门元
，约26.1亿美元，同比增长14.8% ，按季下降1%
，低于市场预期。去年第四季澳门博彩收入达到661亿澳门元，约82.6亿美元 ，同比增长15%，按季增长5.6% 。第四季EBITDA预计同比增长超过10%
。

　　报告指
，2025全年澳门博彩收入为2，470亿澳门元 ，约310亿美元
，同比增长9%，达到2019年水平的85%。其中 ，中场收入已超过2019年水平的120% 。大摩指
，澳门博彩股板块的企业价值对EBITDA为8.5倍，对比过去15年平均12.8倍 ，仍具吸引力
。该行较偏好银河娱乐（00027）及金沙中国（01928）。已将美高梅中国（02282）降至“与大市同步 ”
，澳博控股（00880）维持减持 。当中，美高梅中国在12月表现大幅落后 ，或有短期反弹机会。