机械行业专题报告：摩托车行业2025年1-11月数据更新

　　摘要　　1 、燃油摩托车行业追踪：　　1-11月内外销：销量1548万辆，yoy+16%；150＜排量≤250cc销售186万辆 ，yoy+9%；排量＞250cc销售88万辆，yoy+28% 。　　1-11月外销：销量1143万辆
，yoy+21%；150＜排量≤250cc销售156万辆，yoy+21%；排量＞250cc销售49万辆 ，yoy+58%。　　1-11月内销：销量405万辆
，yoy-4%；150＜排量≤250cc销售30.5万辆，yoy-28%；排量＞250cc销售39万辆 ，yoy+4%
。　　2、公司追踪：　　【春风动力】　　1-11月燃油摩托车内外销：销售24万辆
，yoy+6%；150＜排量≤250cc销售4.7万辆，yoy-46%；排量＞250cc销售18辆 ，yoy+36%。电动摩托车销量28万台
，同比+439% 。　　1-11月摩托车外销：销售13万辆，yoy+25%；150＜排量≤250cc销售3.4万辆 ，yoy-26%；排量＞250cc销售9万辆
，yoy+62%
。　　1-11月摩托车内销：销售11万辆，yoy-10%；150＜排量≤250cc销售1.3万辆 ，yoy-58%；排量＞250cc销售9万辆，yoy+18%。　　1-11月沙滩车：销售17.5万辆
，yoy+9% 。　　【钱江摩托】　　1-11月内外销：销售36万辆，yoy-11%；150＜排量≤250cc销售8.5辆 ，yoy+25%；排量＞250cc销售11万辆
，yoy-9%
。　　1-11月外销：销售20万辆，yoy+2%；150＜排量≤250cc销售6.6万辆 ，yoy+68%；排量＞250cc销售4.7万辆
，yoy+28%。　　1-11月内销：销售16万辆，yoy-23%；150＜排量≤250cc销售1.8万辆 ，yoy-35%；排量＞250cc销售6.3万辆
，yoy-25% 。　　【隆鑫通用】　　1-11月月内外销：销售123万辆，yoy-15%；150＜排量≤250cc销售35.6万辆 ，yoy-2%；排量＞250cc销售13万辆
，yoy+34%
。　　1-11月外销：销售114万辆，yoy-15%；150＜排量≤250cc销售32.8万辆 ，yoy+3%；排量＞250cc销售8万辆，yoy+78%。　　1-11月内销：销售9万辆
，yoy-16%；150＜排量≤250cc销售2.7万辆，yoy-38%；排量＞250cc销售5万辆 ，yoy-5% 。　　我们认为摩托车出口仍然保持较高景气度
，维持摩托车行业“推荐”评级
。　　风险提示：中大排量摩托车增速不及预期；禁限摩政策影响；关税加征风险；汇率波动风险；本数据为跟踪数据，仅供参考 ，不构成投资建议。 【免责声明】本文仅代表第三方观点
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